Comprendre et utiliser le ratio prix sur valeur comptable

Le monde de la finance regorge de termes, de formules et de ratios qui peuvent être écrasants pour les investisseurs expérimentés comme pour les investisseurs novices. Parmi ceux ci, le ratio Prix sur Valeur Comptable (P/V) se distingue comme une mesure fondamentale souvent utilisée pour évaluer la valeur d'une entreprise. Mais qu'est ce que le ratio P/V, comment est il calculé et pourquoi est il si important ?

Qu'est ce que le ratio Prix sur Valeur Comptable (P/V) ?

Le ratio Cours/Bilan est un indicateur financier utilisé pour comparer la valeur de marché d'une entreprise à sa valeur comptable. Il offre un aperçu de ce que le marché est prêt à payer pour les actifs d'une entreprise par rapport à leur valeur comptable au bilan. Le ratio C/B est particulièrement utile pour évaluer les entreprises dans des secteurs à forte intensité d'actifs tels que la fabrication, la banque et l'immobilier.

En essence, le ratio C/B aide les investisseurs à déterminer si une action est surévaluée ou sous évaluée. Un faible ratio C/B pourrait signifier que l'action est sous évaluée, la rendant potentiellement attrayante pour les investisseurs axés sur la valeur, tandis qu'un ratio C/B élevé pourrait suggérer que l'action est surévaluée ou que les investisseurs anticipent une croissance future significative.

Formule pour le ratio cours/valeur comptable

Comprendre la valeur comptable

La valeur comptable d'une entreprise représente la valeur nette des actifs selon son bilan. Essentiellement, c'est la valeur totale des actifs de l'entreprise que les actionnaires recevraient théoriquement si l'entreprise était liquidée.

Par exemple, une entreprise a 1 000 000 $ d'actifs et 400 000 $ de passifs. S'il y a 100 000 actions en circulation, la valeur comptable par action serait :

Calcul du ratio C/B : un exemple concret

Donner vie à cela avec un exemple. Supposons que la société XYZ ait un prix de marché actuel de 18 $ par action. En utilisant la valeur comptable par action que nous avons calculée ci dessus (6,00 $), le ratio P/B serait :

Ce résultat indique que les investisseurs sont disposés à payer trois fois la valeur comptable pour une action de la société XYZ, peut être en raison des attentes de croissance ou de rentabilité future.

Interpréter le ratio C/B

L'interprétation du ratio P/B peut varier selon les secteurs et les entreprises individuelles. En général :

• Un Ratio C/B inférieur à 1 pourrait suggérer que l'action est sous évaluée, ou il pourrait y avoir des préoccupations concernant les perspectives futures de l'entreprise.
• Un Ratio C/B entre 1 et 3 est souvent considéré comme une juste valeur, indiquant que l'action est raisonnablement priced par rapport à sa valeur comptable.
• Un Ratio C/B supérieur à 3 pourrait indiquer que l'action est surévaluée, ou que les investisseurs s'attendent à une croissance significative et sont prêts à payer une prime.

Cependant, ce sont des directives générales et elles ne doivent pas être considérées comme des règles absolues. Le contexte de l'industrie, les conditions du marché et les perspectives de croissance de l'entreprise doivent également être pris en compte.

Limitations du ratio C/B

Bien que le ratio C/B soit un outil utile, il a ses limites :

• Actifs incorporels : La valeur comptable ne tient pas compte des actifs incorporels tels que les brevets, les marques de commerce et le goodwill, qui peuvent être significatifs pour les entreprises technologiques ou fortement axées sur la marque.
• Évaluation d'actifs : La valeur comptable est basée sur le coût historique, qui peut ne pas refléter la valeur marchande actuelle des actifs.
• Différences sectorielles : Les industries lourdes en actifs peuvent avoir des normes P/B différentes par rapport aux industries légères en actifs, rendant les comparaisons intersectorielles moins significatives.

Questions Fréquemment Posées (FAQ)

Conclusion

Le ratio prix / livre est un indicateur précieux pour les investisseurs cherchant à déterminer la valeur relative de l'action d'une entreprise. En comparant le prix du marché avec la valeur comptable, il fournit des informations sur la surévaluation, la valorisation raisonnable ou la sous évaluation d'une action. Cependant, comme tout indicateur financier, le ratio P/B doit être utilisé en conjonction avec d'autres analyses et dans le contexte plus large des normes de l'industrie et des conditions du marché.